红白鼯鼠为大型鼯鼠，体形很像松鼠，栖息于海拔1000米左右山坡森林地带或石灰岩隐蔽处，主要是小杨、核桃、桦树等高大乔木的密林中。

白天，红白鼯鼠常常蜷伏在树洞或地洞里，用头枕着尾巴睡觉，夜里才是它们出来活动和觅食的时间。它们单独活动，以树木的果实、种子、嫩芽、嫩叶以及昆虫等为食。每次外出活动，最远到达1公里外的地方。红白鼯鼠还有个奇怪的特性，离洞再远，总是要返回洞巢后，才把粪便排出来。

冬天，红白鼯鼠栖息在树洞或岩洞里，不再出外觅食，进入了冬眠，直到气候转暖，才恢复活动。

红白鼯鼠一边滑翔，不时发出尖叫声。“吱”、“吱、吱”、“吱、吱、吱”，声音有长有短，这是红白鼯鼠间互相传递信息的“语言”。“吱”的一声，表示“平安无事”，可以进行正常活动；“吱、吱”两声，是相互追逐或逃脱时的声音；“吱、吱、吱”三声，是受到威胁时发出的紧急信号。当发出“兹吾”、“吾、吾”的叫声，正是红白鼯鼠张牙舞爪同敌害斗争的时候。在初春，红白鼯鼠会发出“得-得-得一”般的叫声，这是雄性红白鼯鼠求偶的信号。

其寿命一般为7-10年，繁殖年限7-8年左右。每年2-4月为鼯鼠的交配期，母鼯鼠在发情期发出悠扬而动听的求偶声，公鼠听声即到，很快达成交配。母鼠怀孕期为75天，每年产1胎，1胎产1-3只，少数达5只以上。小鼯鼠生后，一个月睁眼，45天长全毛，一般3个月以后自行采食，转为独立生活。

红白鼯鼠属中国国家保护的有益的或者有重要经济、科学研究价值的野生动物。该物种分布范围较广，不接近物种生存的脆弱濒危临界值标准（分布区域或波动范围小于20000平方公里，栖息地质量，种群规模，分布区域碎片化），种群数量趋势稳定，因此被评价为无生存危机的物种。